La inflación y el aumento de los tipos de interés ponen en órbita el livret A. En febrero, los franceses volvieron a colocar masivamente sus calcetines de lana en el Livret A y en su hermano pequeño, el Livret de développement durable et solidaire (LDDS). La recaudación neta (depósito menos retiros) se disparó para estos dos productos a 8.170 millones de euros: 6.270 millones para el Livret A, 1.900 millones para el LDDS. Durante los dos primeros meses del año, las entradas netas de estos dos productos alcanzaron casi los 20.000 millones de euros. “Es fenomenal”, comenta Philippe Crevel, director del Círculo de Ahorros. El anuncio de la subida de la retribución del livret A del 2 al 3% el pasado 1 de febrero dio en el blanco de los hogares.Las subidas de tipos siempre dan como resultado un superávit de recaudación, el mes anterior a la subida, y los dos o tres del mes siguiente. Pero el fenómeno se ha visto amplificado por el miedo a la inflación, que recorta la rentabilidad del ahorro. “El Livret A es considerado el mejor baluarte contra la inflación por parte de los hogares”, prosigue el economista. “Obviamente eso se traduce en colección”.
A pesar de la inflación, que socava el presupuesto familiar, los franceses mantienen un comportamiento de hormiga. «La tasa de ahorro sigue siendo alta, aunque es un poco más baja que en 2020 en el momento de la pandemia», confirma Cyril Blesson, economista asociado de la firma Pair Conseil. Y pocas inversiones funcionan mejor que el folleto de rendimiento del lado A. Este producto de ahorro en poder de casi 55 millones de franceses ahora está funcionando mejor que la mayoría de las otras inversiones libres de riesgo (fondos en euros, cuentas a plazo, depósitos a la vista, etc.). Y lo que no echa a perder nada, la remuneración ofrecida también es exenta de impuestos, líquida y totalmente neta de costes. “El árbitro francés, continúa Cyril Blesson. Estamos saliendo de un largo período en el que la remuneración era baja para inversiones sin riesgo. Esto ha beneficiado durante mucho tiempo a los depósitos a la vista. La subida de tipos baraja las cartas a favor del livret A».
Este apetito por el folleto A debería continuar en los próximos meses. El cálculo de la tasa Livret A está ligado a la suba de precios, y esto podría continuar por un tiempo. Algunos economistas también cuentan con un rendimiento de la cuenta Livret A cercano al 4% en agosto. Sin embargo, esta decisión sigue siendo política. El aumento de la tasa se hace a propuesta del Gobernador de la Banque de France, pero es Bercy quien decide. El cálculo de la inflación había dado como resultado una tasa del 3,30%. El Ministerio de Economía se había decidido finalmente por una tasa del 3% para no penalizar a las organizaciones HLM, para las que el Livret A es una herramienta de financiación. La firma Pair Conseil prevé así una recaudación anual de alrededor de 60.000 millones de euros para 2023, muy por encima del récord de 2012 (49.000 millones de euros), año en el que se elevó el techo de esta inversión.
Los topes (22.950 euros) no son realmente un obstáculo para la recogida ya que cada persona del hogar puede tener este cuadernillo. Lo mismo ocurre con el LDDS (12.000 euros máximo) que tiene las mismas características que su hermano mayor.
