La junta de acreedores de la Galeria Karstadt Kaufhof aprobó el plan de reestructuración de la insolvente cadena de grandes almacenes. ¿Que sigue? Al menos una pregunta importante sigue sin respuesta.

La Galeria Karstadt Kaufhof ha superado el último gran obstáculo para su rescate. La junta de acreedores del martes en Messe Essen aprobó el plan de reestructuración de la cadena de grandes almacenes en crisis, como anunció el administrador concursal Stefan Denkhaus. 

El procedimiento de insolvencia está formalmente a punto de finalizar. Una vez finalizado el plazo de objeción, el tribunal competente de Essen puede anular el procedimiento en junio. Entonces finalmente queda claro el camino para la reestructuración del gigante del comercio minorista y la adquisición por parte de los nuevos propietarios: se trata de la sociedad de inversión estadounidense NRDC y la sociedad de inversión del empresario Bernd Beetz, que fue director general del grupo de cosméticos Coty hasta 2012. Denkhaus quiere entregarles el relevo en julio. 

Los empleados ya tienen mucha claridad. Los temblores tras la tercera quiebra en menos de cuatro años han llegado a su fin por el momento. Contrariamente a lo que habían predicho algunos expertos en comercio minorista, las cosas continúan para Galeria. Sin embargo, las empresas y los empleados vuelven a pagar un alto precio. Las sucursales en toda Alemania vuelven a cerrar y 1.400 personas pierden su empleo. 

El sindicato Verdi colocó una cruz de madera simbólica para cada filial frente al edificio de exposiciones. “Señor Beetz, invierta en el equipo”, dice uno de los carteles. Otro dice: “¡Benko, gracias por nada!”. El corte en Galeria no es tan profundo como se esperaba. Los expertos habían pronosticado en enero que se mantendrían como máximo entre 20 y 30 ubicaciones. Muchos expresaron dudas de que alguien pudiera siquiera estar interesado.

Unas 120 personas, en representación de unos 4.600 acreedores, participaron el martes en el evento privado en Essen. Al aceptar el plan de insolvencia, tendrás que volver a renunciar a mucho dinero. En las últimas semanas, propietarios, proveedores y otros acreedores, como el gobierno federal, han registrado reclamaciones por un total de 886,1 millones de euros. Se espera que sólo les lleguen hasta 22,5 millones de euros, es decir, entre un 2,5 y un 3 por ciento. Los pagos de las reclamaciones contra el anterior propietario, el grupo Signa del empresario René Benko, podrían aumentar aún más la cuota. Debido a que la empresa matriz, que tenía problemas financieros, no proporcionó la ayuda prometida, Galeria volvió a caer en la insolvencia a principios de año.

El Fondo de Estabilización Económica (FSM) recibe más dinero de vuelta. El fondo estatal de estabilización ayudó a Galeria con 680 millones de euros en 2021 y 2022. Una gran parte de los créditos ya no eran aplicables como resultado del procedimiento de insolvencia concluido en 2023. Se continuó con el llamado préstamo subordinado de 88 millones de euros. Dado que en caso de impago se acordaron nuevas garantías, el FSM tiene “derechos prioritarios de separación” de la masa de la insolvencia. La agencia financiera responsable espera que ahora se cumplan íntegramente las reclamaciones. No se esperan más impagos como resultado de la nueva quiebra.

El administrador concursal sentó las bases para un nuevo comienzo. El principal objetivo de Denkhaus era hacer que el grupo fuera de tamaño mediano. Se abandona la sede de la empresa en Essen. Está previsto que en 2025 la administración se traslade a una sucursal en Düsseldorf, considerablemente reducida. De 92 sucursales, quedan 76. Según se informa, esto reduce la carga del alquiler en unos 80 millones de euros al año. El nombre también cambia. La cadena de grandes almacenes pasará a llamarse únicamente Galeria y las grandes marcas tradicionales Karstadt y Kaufhof desaparecerán. Se dice que esto está demasiado relacionado con las recientes quiebras.

Y, sin embargo, las dudas y la incertidumbre no han desaparecido ni siquiera con el sí de los acreedores. Esto también se debe a que aún quedan muchas preguntas importantes sin respuesta. ¿Cómo regresa Galeria al camino del éxito? ¿Cómo se compite contra gigantes del comercio minorista como Amazon y nuevos portales como Shein y Temu? ¿Y cómo evitar que la empresa de grandes almacenes vuelva a caer en dificultades en 2025? 

Los productos de belleza, bolsos, zapatos y ropa interior deberían ser el foco de la gama. Así lo anunció recientemente el jefe de Galeria, Olivier Van den Bossche. No se sabe mucho más sobre el curso futuro. Hasta ahora, los nuevos propietarios han mantenido un perfil bajo públicamente. Dijeron que querían esperar hasta que se completara el proceso. Sin embargo, últimamente Beetz ha estado muy involucrado en el trasfondo. Hizo campaña para que se mantuviera la sucursal de la Galería en Mannheim, que está en la lista de cierre. Beetz tiene estrechos vínculos con la ciudad; creció en Mannheim y es presidente del equipo local de fútbol de tercera división SV Waldhof. Aún no está claro si este y otros lugares volverán a ser eliminados de la lista.

El factor decisivo será lo que Beetz y la sociedad de inversiones NRDC, en torno al antiguo propietario de Kaufhof, Richard Baker, y su hijo Jack, aporten a la cadena de grandes almacenes. El plan de insolvencia afirma que han garantizado “amplios recursos financieros” para la reestructuración y la realineación, pero no cuánto. “Los nuevos propietarios todavía tienen que demostrar que van en serio. Esto no se desprende claramente del plan de insolvencia”, afirmó el experto en insolvencias Manfred Hunkemöller. 

Los inversores han oído que en los próximos dos o tres años fluirán hasta 100 millones de euros. Si eso es suficiente es al menos cuestionable. Los expertos en comercio minorista estiman que la inversión de Galeria debe superar los mil millones de euros.

Aún queda mucho por aclarar sobre el futuro de la empresa de grandes almacenes. Sin embargo, una cosa es segura desde ese día: Galeria tendrá otra oportunidad.