El sobreendeudado Country Garden, uno de los mayores grupos inmobiliarios de China, anunció el martes que tal vez no pueda pagar todos sus préstamos, aumentando el riesgo de impago. El promotor, que desde hace tiempo se considera financieramente sólido, se ha visto afectado en los últimos meses por la crisis inmobiliaria en China, que ahora amenaza la supervivencia de muchos actores del sector. Su falta de pago sería catastrófico para este sector clave de la economía china, que durante mucho tiempo ha representado una cuarta parte de su producto interno bruto.
Country Garden, que ya estaba formalmente en riesgo de impago en septiembre, finalmente pagó 22,5 millones de dólares en intereses sobre préstamos en el último minuto durante un período de gracia de 30 días. A continuación, el grupo negoció con los acreedores la reprogramación de varios reembolsos. Pero en las próximas semanas se avecinan nuevos plazos. Country Garden tuvo que pagar otro reembolso el lunes. La empresa «no realizó» el pago de 470 millones de dólares de Hong Kong (56,7 millones de euros), afirmó el martes. Sin embargo, en teoría el grupo tiene un período de gracia para evitar un posible incumplimiento de pago.
Pero Country Garden precisa que «espera no poder hacer frente a todos los reembolsos de sus préstamos de bonos con inversores extranjeros». «Semejante incumplimiento» podría llevar a los acreedores afectados a exigir una «aceleración» de los pagos que se les deben o a iniciar procedimientos judiciales, advierte Country Garden. El grupo les pide «paciencia» y les indica «evaluar las dificultades actuales» de la empresa.
Country Garden dice que ha contratado asesores financieros «para evaluar la estructura de capital y la liquidez» de sus filiales. «La empresa tiene la intención de seguir cooperando y dialogando con todos los acreedores para alcanzar una solución realista lo más rápido posible», según el comunicado de prensa.
Country Garden seguía siendo el mayor promotor inmobiliario de China el año pasado. Cualquier deuda impaga enviaría una onda expansiva a los mercados y hundiría aún más en el estancamiento a un sector inmobiliario ya afectado por la crisis sanitaria y la desaceleración económica en China. Country Garden tenía una deuda considerable estimada en 1.430 mil millones de yuanes (180 mil millones de euros) a finales de 2022. A finales de junio disponía de 147.900 millones de yuanes (18.600 millones de euros), una suma destinada principalmente a completar las viviendas ya pagadas por los propietarios incluso antes de su construcción.
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Country Garden «no tiene suficientes fuentes de efectivo» para cumplir los próximos plazos, estimó en septiembre la agencia de calificación Moody’s, que rebajó tres niveles la calificación de solidez del grupo. Ahora es “Ca”, sinónimo de “en mora, con alguna esperanza de recuperación”. Los grupos inmobiliarios en China llevan mucho tiempo apostando por este modelo de financiación. Pero su enorme deuda ha sido vista en los últimos años por quienes están en el poder como un riesgo importante para la economía y el sistema financiero del país. De este modo, Pekín ha ido endureciendo progresivamente sus condiciones de acceso al crédito a partir de 2020, lo que ha secado las fuentes de financiación de los grupos ya endeudados. Siguió una ola de impagos, en particular la del grupo Evergrande, que minó la confianza de los compradores potenciales y tuvo repercusiones en todo el sector, en un contexto de desaceleración económica.
Country Garden tiene cuatro veces más terrenos de construcción que Evergrande, cuyo incumplimiento en 2021 provocó manifestaciones de compradores, algunos de los cuales se negaron luego a pagar sus pagos mensuales. El martes aseguró que su “prioridad operativa (…) es garantizar la entrega” de viviendas, en un país donde la gente generalmente paga por sus viviendas antes de construirlas. Cualquier cierre de obras de construcción pone en riesgo la inestabilidad social, mientras que China ya tiene una serie de desarrollos de viviendas sin terminar. Otro promotor chino sobreendeudado, Kaisa, admitió el martes durante una audiencia judicial en Hong Kong ser “insolvente en términos de liquidez”, tras incumplir su deuda en 2021.
