Tras una caída de la inflación más rápida de lo esperado en los últimos meses, el Banco Central Europeo (BCE) ha revisado a la baja sus previsiones, por lo que se espera que el aumento medio de los precios en la zona del euro alcance el 2,7% en 2024, en lugar del 3,2%. % esperado en sus últimas proyecciones de septiembre. En 2025, la caída continuaría en un 2,1% y caería hasta un 1,9% en 2026, por debajo del objetivo medio del BCE del 2%. Por tanto, la tendencia a la desaceleración debería continuar, aunque podemos esperar un repunte para diciembre, vinculado a los efectos de base sobre la energía.
Sin embargo, esta normalización no animó al Consejo de Gobierno, reunido el jueves en Frankfurt, a considerar un cambio de su política monetaria. Los tipos se han mantenido sin cambios y el tipo de depósito se mantiene fijo en el 4% desde septiembre. Y, a diferencia de la Reserva Federal estadounidense (FED), la víspera el BCE “no discutió en absoluto la reducción de tipos”, según su presidenta, Christine Lagarde. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, explicó el miércoles por la tarde que su comité monetario había discutido un calendario para bajar los tipos al menos 0,75 puntos hasta el año 2024.
«No creemos que sea el momento de bajar la guardia», explica Christine Lagarde, estimando que entre la subida y la bajada de los tipos clave, hay tiempo para una «meseta». Esta postura firme tiene poco en cuenta una revisión de las perspectivas de crecimiento para la zona del euro por parte de los propios economistas del BCE. El aumento del PIB se limitaría al 0,6% este año, luego al 0,8% en 2024 y al 1,5% los dos años siguientes. Una política monetaria restrictiva podría contribuir a este deterioro de la economía. “Nuestro mandato no es provocar una recesión, nuestro mandato es alcanzar nuestro objetivo del 2% de inflación”, defendió Christine Lagarde.
El BCE también ha anunciado para finales de 2024 el fin de sus reinversiones del plan de recompra masiva de activos (Pepp) de 1.800 millones de euros para apoyar la economía iniciado cuando surgió la pandemia de Covid en marzo de 2020.
