Los tipos de interés seguirán altos durante varios años más en Estados Unidos, afirmó el economista jefe de una importante gestora de activos de Nueva York, que estuvo el jueves por la tarde en Montreal para participar en un popular evento del sector financiero.
Todavía quedan varios trimestres de expansión económica por delante, si no uno o dos años más, dijo Torsten Slok, socio de Apollo Global Management. Por lo tanto, en su opinión está claro que no habrá recesión en un futuro próximo en Estados Unidos.
Este especialista del mercado habló el jueves en el Forecast Evening, el evento anual más popular organizado por la organización CFA Montreal.
La predicción de Torsten Slok se basa en particular en cuatro factores principales considerados inflacionarios. El aumento de la desglobalización respaldado por la deslocalización (reubicación de la industria manufacturera a América del Norte), la transición energética, las restricciones a la inmigración y el aumento del gasto en defensa son todos elementos, dice, que ejercen una presión alcista sobre la inflación.
Por lo tanto, se espera que las tasas sigan siendo altas en Estados Unidos no sólo este año, sino también durante los próximos años.
Torsten Slok precisa, sin embargo, que no es imposible que la Reserva Federal americana (Fed) anuncie una reducción de tipos este año. Pero sería en diciembre y no antes, según él. Según él, sería muy difícil para la Reserva Federal hacerlo antes de las elecciones presidenciales de noviembre.
Torsten Slok pronuncia este discurso mientras el Banco de Canadá bajaba su tipo de interés la semana pasada, gesto imitado al día siguiente por el Banco Central Europeo (BCE).
La otra panelista invitada a la Forecast Evening, Karen Karniol-Tambour, subrayó que los bancos centrales siguen su propio camino y toman sus propias decisiones con las repercusiones que esto puede tener, en particular, sobre las monedas.
Karen Karniol-Tambour, codirectora de inversiones de Bridgewater, un importante fondo de cobertura estadounidense fundado por el inversionista estrella Ray Dalio, recuerda que acabamos de atravesar un período muy largo durante el cual prácticamente no hubo divergencia entre los países. “Todos tenían tasas cero. Las condiciones están cambiando”, dijo.
Karen Karniol-Tambour también advierte a los inversores que moderen sus expectativas sobre la rentabilidad del mercado.
La década actual comenzó con valoraciones caras tras la conclusión de la mejor década de la historia en cuanto a rentabilidad, afirmó.
Añade que si bien el crecimiento económico ha sido fuerte desde 2020, la inflación es alta, la política monetaria es estricta y los riesgos geopolíticos son elevados.
