Un análisis de Associated Press muestra que el número de empresas «zombis» que cotizan en bolsa (aquellas tan endeudadas que tienen dificultades para pagar incluso los intereses de sus préstamos) se ha disparado a casi 7.000 en el mundo, incluidas 2.000 en Estados Unidos.
Y muchos de ellos pronto podrían enfrentar el día del juicio final, con fechas límite inminentes para cientos de miles de millones de dólares en préstamos que tal vez no puedan pagar.
«Van a ser aplastados», dijo Robert Spivey, director ejecutivo de Valens Securities, sobre los zombis más débiles. Descifrado.
Las empresas zombis generalmente se definen como empresas que no han logrado ganar suficiente dinero con sus operaciones durante los últimos tres años para ni siquiera pagar los intereses de sus préstamos. Leur nombre a augmenté parce que les faibles taux d’intérêt des dernières années ont permis aux entreprises d’accumuler de nombreuses dettes bon marché, avant d’être frappées par une inflation tenace qui a fait grimper les coûts d’emprunt à des niveaux inégalés desde hace diez años.
L’analyse de l’Associated Press (AP) révèle que leur nombre brut a augmenté d’un tiers ou plus au cours de la dernière décennie en Australie, au Canada, au Japon, en Corée du Sud, au Royaume-Uni et aux Estados Unidos.
Muchas empresas zombis no tienen reservas de efectivo significativas y el interés que pagan por muchos de sus préstamos es variable, no fijo, por lo que el aumento de las tasas las está perjudicando en este momento.
El número de zombis ha aumentado, al igual que el daño potencial si se ven obligados a declararse en quiebra o cerrar sus puertas permanentemente. Las empresas analizadas por The Associated Press emplean al menos a 130 millones de personas en una docena de países.
El número de quiebras de empresas en Estados Unidos ya alcanzó un máximo de 14 años, un aumento que se espera durante una recesión, no una expansión.
En los primeros meses del año, cientos de zombis refinanciaron sus préstamos cuando los prestamistas abrieron sus billeteras en anticipación de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en marzo. Ese dinero nuevo ha ayudado a que las acciones de más de 1.000 zombis analizados por la AP aumenten un 20% o más en los últimos seis meses.
Pero muchos no han podido o no han podido refinanciar, y el tiempo se acaba.
A lo largo del verano y hasta septiembre, cuando muchos inversores esperan ahora el primer y único recorte de tipos de interés de la Reserva Federal este año, los zombis tendrán que devolver 1,1 billones de dólares en préstamos, según un análisis de AP, o dos tercios del total adeudado a finales de este año. el año.
Algunos expertos dicen que los zombis podrían evitar despidos, ventas de unidades de negocios o colapsos si los bancos centrales recortaran rápidamente las tasas de interés, aunque los impagos y quiebras dispersas aún podrían pesar sobre la economía.
Si bien esto puede ayudar a los zombis a proporcionar liquidez a corto plazo, los inversores que inyectan dinero en estas acciones y hacen subir sus precios corren el riesgo de sufrir grandes pérdidas.
«Si las tasas se mantienen en este nivel en el futuro previsible, veremos más quiebras», dijo George Cipolloni, administrador de fondos de Penn Mutual Asset Management. “En algún momento les vence el dinero y ya no lo tendrán. Es el final del juego. »
Las agencias de calificación y los economistas han advertido durante años sobre los peligros de la deuda corporativa a medida que caían las tasas de interés. Pero los bancos centrales de todo el mundo dieron un impulso al recortar las tasas de referencia a casi cero, durante la crisis financiera de 2008-2009 y luego nuevamente durante la pandemia de 2020-2021.
Fue un experimento masivo y sin precedentes destinado a desencadenar un frenesí de endeudamiento que evitaría una depresión global. También creó lo que algunos economistas llamaron una burbuja crediticia que se extendió mucho más allá de los zombis, con tasas bajas que también incentivaron a los gobiernos, los consumidores y las empresas más grandes y saludables a endeudarse masivamente.
Estas recompras permiten a las empresas “retirar” acciones del mercado para compensar las nuevas acciones creadas para que los altos ejecutivos aumenten su remuneración. Pero demasiadas recompras de acciones pueden agotar el flujo de caja de una empresa.
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