Las acciones de Air Canada están siendo penalizadas injustamente, a pesar de que contienen un gran valor, especialmente con la política de inmigración del país como viento de cola, dice un analista del sector del transporte aéreo que trabaja en un gran banco canadiense.
En un momento en que el valor ronda los 17 dólares en bolsa, Kevin Chiang, de CIBC, destaca en un informe publicado esta semana hasta qué punto el sentimiento de los mercados financieros se ha vuelto negativo hacia la compañía aérea de Montreal.
Aunque reconoce los temores en torno a la «salud» del consumidor canadiense y el hecho de que las negociaciones con los pilotos pesan sobre las acciones, Kevin Chiang destaca varios elementos en un intento de demostrar hasta qué punto las acciones de Air Canada han caído injustificadamente hasta el punto. de dejar de ser popular entre los inversores.
El precio actual de las acciones de Air Canada supone un «aterrizaje forzoso», según Kevin Chiang, lo que contradice la opinión popular, afirma.
Dice que otras acciones en su universo de cobertura están obteniendo el beneficio de la duda y apostando por un «aterrizaje suave».
Según él, Air Canada está en mejores condiciones para limitar los impactos de una desaceleración que al comienzo de la crisis financiera de 2008-2009.
A sus ojos, Aeroplan sigue siendo un motor de crecimiento. “Aeroplan es una fuente de ingresos menos cíclica. Este programa de fidelización adquirido en 2019 alcanzó su objetivo de 7 millones de miembros antes de lo previsto. La membresía en el programa crea una base de clientes más leal. »
Las previsiones de crecimiento de la población canadiense, debidas en particular a una fuerte inmigración, suponen un importante impulso para el transporte aéreo, subraya.
También señala que los beneficios generados por Air Canada son mejores y que el nivel de deuda ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, mientras que el valor de la empresa sigue depreciado.
«El mercado no le está dando crédito a Air Canada por su recuperación», afirma.
Air Canada dispone, según él, de un cierto número de palancas para gestionar una posible desaceleración.
Kevin Chiang aprecia los beneficios que disfruta Air Canada al ser parte de la red Star Alliance de 26 aerolíneas. “A través de su red global, Air Canada tiene la capacidad de optimizar sus rutas y trasladar sus activos donde la demanda es mayor. »
El analista dice que escucha preguntas sobre el gasto a corto plazo. “Aunque existe el temor de que Air Canada esté invirtiendo en su flota en un momento de preocupación por la salud del consumidor canadiense, cabe señalar que estos aviones están destinados principalmente a la sustitución, por lo que el crecimiento neto de la capacidad no es tan significativo. Además, la historia ha demostrado que las aerolíneas tienen cierta flexibilidad en sus gastos de capital si necesitan ajustar su rumbo. »
En total, 15 de los 17 analistas interesados en las acciones de Air Canada sugieren actualmente Comprar. El precio objetivo promedio de estos expertos en un horizonte de 12 meses es de 26,85 dólares, el equivalente a aproximadamente una apreciación del 50% del precio actual.
Kevin Chiang no es el más optimista en Bay Street. Varios de sus pares tienen objetivos en $32 y $33, mientras que el suyo está en $28.
El analista de RBC, James McGarragle, es uno de los dos analistas que no recomiendan comprar acciones. La cautela de este especialista en transportes está relacionada en particular con el aumento de los costes operativos y el mayor nivel de endeudamiento de los consumidores canadienses.
“Espero que las tasas de interés más altas afecten el gasto discrecional en este país a medida que la relación entre los pagos de la deuda de los hogares y el ingreso disponible alcance un nivel récord”, señala en una nota publicada en la primavera.
Si bien cree que la situación afectará a la demanda de viajes, además de tener un impacto negativo en el precio de los billetes de avión, prevé un respiro cuando los tipos de interés bajen lo suficiente.
Las acciones de Air Canada cerraron la sesión del jueves con un alza del 2% a 17,89 dólares en Toronto, no muy lejos de su mínimo de 52 semanas de 16 dólares. La acción valía más de 50 dólares en 2020 antes de que la pandemia paralizara parte de la economía.
