La Reserva Federal estadounidense (Fed) mantuvo sus tipos de interés sin cambios el miércoles tras su última reunión, citando la reciente “falta de progreso” en el frente de la inflación, pero anunció que deflactará el volumen de activos de su balance con menor rapidez a partir de junio. .
El banco central estadounidense ha dejado sus tipos en su nivel más alto en más de veinte años, entre el 5,25 y el 5,50%, rango en el que se mueven desde julio, anunció en un comunicado publicado tras su reunión. Esto tiene el efecto de mantener altas las tasas de interés sobre préstamos hipotecarios, tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, etc., para evitar que los precios sigan aumentando.
El Comité de Política Monetaria (FOMC) afirma que «en los últimos meses, ha faltado un mayor progreso hacia la meta del Comité de una inflación del 2%». La inflación parecía encaminada a alcanzar gradualmente su objetivo del 2%. Pero desde enero ha vuelto a subir, hasta el 2,7% interanual en marzo, según el índice PCE favorecido por la Reserva Federal -el que quiere reducir al 2%-, y al 3,5% según el índice IPC. .
La Fed mantiene “su posición, como si estuviera haciendo una postura de yoga. Deben mantener los tipos, al menos en el nivel actual», de lo contrario se enfrentarán a «una reanudación de la inflación», comentó el miércoles durante una conferencia telefónica (antes de la decisión) Nela Richardson, economista jefe de ADP, que publica una encuesta mensual sobre el empleo privado. .
El presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, advirtió el miércoles que sin duda haría falta «más tiempo del esperado» antes de tener confianza en la caída de la inflación, lo que implica que los tipos se mantendrán altos durante más tiempo. Sin embargo, durante una conferencia de prensa, señaló que era «poco probable que el próximo movimiento de los tipos fuera un aumento», ya que la política monetaria se consideraba «suficientemente restrictiva» en el tiempo. Tras estos anuncios, la Bolsa de Nueva York, que se encontraba estancada el miércoles, subió repentinamente un 1,30% el Dow Jones y un 1,46% el Nasdaq (a las 19H10 GMT).
Los mercados, que estaban llenos de esperanzas de que los tipos comenzaran a bajar en junio, ahora apuestan por septiembre, o incluso noviembre, según la estimación del CME Group. «La Reserva Federal necesitará varios meses de buenas noticias sobre el crecimiento de los salarios y la inflación», señala Nancy Vanden Houten, economista de Oxford Economics.
La Reserva Federal, sin embargo, marca el inicio de una flexibilización de la política monetaria: anunció el miércoles que reducirá más lentamente el volumen de activos de su balance a partir de junio.
La cartera de la Reserva Federal había crecido durante la pandemia, cuando compró valores masivamente, inundando el mercado con liquidez para mantener el sistema financiero en funcionamiento. Luego, junto con las subidas de tipos destinadas a luchar contra la inflación, vendió títulos, reduciendo su cartera en 1.500 millones de dólares.
El repunte de la inflación en Estados Unidos contrasta con Europa, donde la fuerte desaceleración de la inflación está llevando al Banco Central Europeo (BCE) a considerar un recorte de tasas ya en junio.
El mercado laboral estadounidense también sigue siendo demasiado ajustado para el gusto de la Reserva Federal. Las cifras oficiales de abril se publicarán el viernes, pero sólo las empresas del sector privado crearon 192.000 puestos de trabajo en abril, según la encuesta mensual de ADP/Stanford Lab publicada el miércoles. Para aclarar la cuestión, el índice de costos laborales fue mucho más alto de lo esperado en el primer trimestre, “lo que sugiere que la desaceleración de los salarios se ha detenido, al menos temporalmente”, señala Krishna Guha, economista de Evercore, una empresa de asesoría en inversiones.
