François Villeroy de Galhau es gobernador de la Banque de France.
Joachim Nagel es presidente del Bundesbank.
¿Qué significa amistad? Esto no significa ver siempre las cosas de la misma manera, sino tener la capacidad de establecer una base común. Francia y Alemania son amigos efectivos. Al trabajar juntos, nuestros dos países han ayudado a hacer avanzar a Europa. En este foro queremos ilustrar la esencia y la fuerza de la amistad franco-alemana a través de dos temas que están en el centro de nuestro trabajo diario: la economía y la moneda.
Han pasado más de 60 años desde que el presidente Charles de Gaulle y el canciller Konrad Adenauer firmaron el Tratado del Elíseo. Pero la estrecha cooperación entre nuestros dos países comenzó mucho antes: en 1950, el Ministro de Asuntos Exteriores francés, Robert Schuman, propuso la Comunidad del Carbón y del Acero, destinada a unir las industrias pesadas francesa y alemana y garantizar la paz. La alianza forjada entre nuestros dos países fue un primer paso en el camino hacia la integración europea: posteriormente Bélgica, los Países Bajos, Luxemburgo e Italia se adhirieron a la Comunidad del Carbón y del Acero. En 1993, la integración económica de nuestro continente dio como resultado un mercado interior común. Con el cambio de milenio, se alcanzó una etapa más avanzada con la unión monetaria. Hoy en día, el euro es una moneda utilizada por más de 340 millones de personas en 20 países.
A partir de 2009, la crisis financiera mundial evolucionó hacia una crisis de deuda soberana en la eurozona. Algunos estados miembros de la eurozona altamente endeudados enfrentaban la perspectiva de perder el acceso a los mercados de capital y el peligro de una ruptura se cernía sobre la eurozona. Por el contrario, Europa se hizo más fuerte: los estados miembros establecieron un escudo de rescate, crearon el Mecanismo Europeo de Estabilidad y la Unión Bancaria. La resolución de la crisis se logró gracias al esfuerzo de muchos. Al mismo tiempo, demuestra la fuerza de la amistad franco-alemana. De hecho, nuestros países tenían opiniones diferentes. Francia favoreció una mayor mutualización de la deuda, mientras que Alemania insistió en la responsabilidad individual de los estados miembros. Pero en un diálogo basado en la confianza, nuestros gobiernos han logrado llegar a compromisos. Francia y Alemania volvieron a alcanzar un compromiso exitoso en 2020 cuando, ante la crisis del coronavirus, se decidió crear el fondo “Next Generation EU” con 750 mil millones de euros e invertir en el futuro de Europa.
Nosotros –los gobernadores de los veinte bancos centrales nacionales de la zona del euro y los miembros del Comité Ejecutivo del BCE, junto con Christine Lagarde– demostramos respeto y confianza mutuos dentro del Consejo de Gobierno del BCE, el organismo en el que elaboramos la política monetaria. decisiones. Nuestro objetivo es la estabilidad de precios, es decir, un objetivo de inflación del 2% a medio plazo. Con una tasa de inflación del 2,9%, pero cayendo rápidamente al momento de imprimir este artículo, aún no hemos alcanzado este objetivo. La inflación golpea especialmente a los miembros más débiles de la sociedad y también dificulta las inversiones a largo plazo necesarias para garantizar la viabilidad futura de nuestras economías.
Hay varias razones por las que la inflación es demasiado alta. ¿Nuestra política monetaria expansiva de años anteriores contribuyó al aumento de los precios? Entre 2013 y 2020 vimos que la inflación era demasiado baja, a veces incluso negativa. Por lo tanto, hasta hace poco era nuestra responsabilidad garantizar que los precios aumentaran más marcadamente. Lo que importa es que hoy también nuestras acciones están alineadas con el objetivo de inflación del 2%, y eso es lo que estamos haciendo: en el espacio de 14 meses hemos aumentado la tasa de interés en 450 puntos básicos, más rápido y más bruscamente que nunca. Nosotros dos no siempre hemos estado totalmente de acuerdo sobre todas las medidas que se han tomado, pero junto con nuestros colegas del Consejo de Gobierno del BCE hemos podido llegar a una decisión. Y la inflación está cayendo significativamente.
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Los desafíos que enfrentan Europa y el euro se están intensificando y volviéndose más complejos. Además de las misiones a largo plazo relacionadas con el cambio climático, el envejecimiento de nuestra población y la digitalización, debemos afrontar crisis geopolíticas. Actores que representan diferentes partes del mundo hacen oír su voz. En este contexto, la amistad franco-alemana no pierde su importancia, sino todo lo contrario. Dividirnos sería condenarnos y condenar a Europa. Si, por el contrario, hablamos con una sola voz, nuestras palabras tendrán más peso. Y si Europa logra hablar con una sola voz, quizás apoyándose en el núcleo franco-alemán, tendrá un papel importante que desempeñar en el mundo.
La integración económica condujo a la unificación de Europa. Todavía tenemos mucho que avanzar en este ámbito: una unión real de los mercados de capitales para financiar la transición verde, por la que abogamos juntos hace un año; reglas comunes y equilibradas para la política fiscal: la eurozona necesita un marco de estabilidad; un mercado único digital, que combinaría regulación, financiación y desarrollo de talentos para que la ventaja única de nuestro tamaño europeo beneficie a la innovación europea.
