El aumento de la fiebre de los precios, que dificulta llegar a fin de mes, empuja a los franceses a ahorrar cada vez más. Y el Livret A, propiedad de casi 55 millones de franceses, se beneficia de ello. Los hogares destinaron casi 28.600 millones de euros más a esta inversión emblemática en 2023, según la Caisse des Dépôts (CDC). Un récord absoluto. El pico anterior (28.160 millones de euros) databa de 2012, año en el que el límite máximo del Livret A pasó de 15.300 a 22.950 euros. «Observamos una marcada preferencia entre los franceses por el ahorro», indica Philippe Crevel, director del Círculo de la Evolución. Los franceses son cautelosos y prefieren ahorrar, especialmente en la cuenta Livret A. Este comportamiento va en detrimento del consumo. »
Prueba de esta locura por Livret A es que en diciembre, mes tradicionalmente desfavorable, la recaudación neta (depósitos menos retiradas) alcanzó los 2.000 millones de euros. » Es una sorpresa. Diciembre, con las fiestas y celebraciones de fin de año, es más un mes de gasto”, continúa el economista. Además, esta recaudación positiva se produce tras dos meses de fuertes salidas (-3.700 millones en octubre, período de pago del impuesto sobre bienes inmuebles, y -280 millones en noviembre).
Este apetito por el Livret A, que siguió a meses de recaudaciones récord a principios del año pasado, no puede explicarse únicamente por la prudencia de los ahorradores. Su remuneración está fijada ahora -y hasta el 31 de enero de 2025- en el 3% neto de impuestos. Este tipo, que normalmente se revisa dos veces al año en febrero y agosto, en función de la inflación y los tipos interbancarios, podría incluso haber sido mejor, pero se congeló para no penalizar a los bancos a quienes esta inversión les resulta costosa y a los propietarios sociales que piden más préstamos. caro cuando esta tasa aumenta. Sin embargo, hoy en día pocas inversiones obtienen mejores resultados que el 3% del Livret A (el fondo en euros debería rendir alrededor del 2,50% bruto de media para 2023 y está sujeto a cotizaciones sociales del 17,2%).
Livret A también tiene la ventaja de ser completamente líquido. Podrás retirar el dinero invertido en cualquier momento. Un activo importante cuando hablamos de ahorro preventivo. “Los hogares se comportan de manera pragmática, incluso oportunista. Están reduciendo el efectivo que tienen en sus cuentas corrientes en beneficio de la cuenta Livret A, que les paga bien”, continúa Philippe Crevel. Se retiraron casi 64 mil millones de euros de las cuentas corrientes, de enero a noviembre de 2023, según la Banque de France. Es posible que este dinero haya sido consumido o reasignado a productos de ahorro.
Ciertamente no todos los franceses han podido ahorrar dinero, aunque muchos quieran hacerlo. “Cuando se les pregunta, muchos hogares dicen que quieren ahorrar”, recuerda Cyril Blesson, economista asociado de los cuadernos de ahorro de Pair Conseil. Pero no necesariamente tienen los ingresos para hacerlo, y el aumento de los precios al consumidor limita su capacidad. » La inflación aumentó hasta el 4,9% según el INSEE (5,2% en 2022).
Livret A no es la única inversión que se ha beneficiado del lento comportamiento de los franceses. También llenaron en gran medida su hermano pequeño, el Cuaderno de Desarrollo Sostenible y Solidario (LDDS) (11 mil millones de euros en 2023, según los CDC). Este producto de ahorro, similar al Livret A, es utilizado generalmente por hogares que ya han llenado este último hasta el tope (techo de 22.950 euros) y desean seguir ahorrando en un producto similar. Allí pueden invertir hasta 12.000 euros.
Eso no es todo, la popular libreta de ahorro (LEP), reservada a los hogares con rentas bajas (menos de 22.419 euros de renta para una sola persona), y que aportará un 5% anual en febrero de 2024 (un 6,1% desde febrero de 2023). también cierra un año récord (20 mil millones de euros en recaudación). Hasta ahora, esta inversión se retiraba periódicamente. Esto fue así todos los años entre 2009 y 2021, antes de que se aumentara su tipo en 2022. “Esta colocación vio aumentar considerablemente su remuneración, pero también fue impulsada en gran medida por las autoridades públicas a través de una campaña de información. Esto tuvo un efecto real en la colección”, recuerda Cyril Blesson. Esta inversión, más rentable que el Livret A, probablemente eclipsó entre los hogares elegibles al Livret A. Sin la LEP, los depósitos en el Livret A habrían sido sin duda aún mayores. » Las cuentas a plazo, cuyo rendimiento depende del periodo de tenencia (por ejemplo, 3,20% anual), también han estado llenas. Según la Banque de France, entre enero y noviembre de 2023 se depositaron allí 41.500 millones de euros.
¿Continuará este apetito por Livret A? Difícil de decir. «La recaudación debería mantenerse en niveles elevados en 2024, juez Cyril Blesson, aunque fuera un poco inferior a la de 2023». El rendimiento de la libra A no cambiará, como prometió el ministro de Economía, Bruno Le. Maire, y su rendimiento real (ajustado a la inflación) podría incluso ser mejor este año, si el aumento de precios disminuye. Sin embargo, la capacidad de ahorro de los franceses no es ampliable. Además, otros productos de ahorro también tienen sus cartas en juego. Algunas aseguradoras ofrecen fondos en euros con tipos superiores al 3%, reforzados con bonificaciones de rendimiento. Podrían venir y causar problemas. “El año probablemente será mejor para los seguros de vida”, considera Cyril Blesson. Esto podría afectar la recaudación del folleto A”. Queda por ver en qué medida.
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