Jonathan Amouyal es socio del fondo de inversión británico TCI (The Children’s Investment Fund), accionista a largo plazo que gestiona alrededor de 50 mil millones de euros en inversiones en todo el mundo (principalmente Europa y América del Norte), incluidos 14 mil millones en empresas francesas (Vinci). , Safran, Airbus). También es uno de los principales accionistas de Aena (gestora de aeropuertos españoles) y Ferrovial.
Desde hace varios meses, varios miembros del gobierno francés – entre ellos el Ministro de Economía y el de Transportes – han aumentado sus declaraciones contra las empresas concesionarias de autopistas y han anunciado su intención de introducir nuevos impuestos. Estas declaraciones – ampliamente difundidas en los medios de comunicación – se basaron en una llamada «luz verde» del Consejo de Estado, sobre la base de opiniones hasta entonces mantenidas en secreto – contrariamente a los compromisos asumidos ante la Asamblea Nacional por uno de estos mismos Ministros- y que acaban de hacerse públicos.
Parece que el dictamen del Consejo de Estado es más una luz roja o naranja oscura que una luz verde.
Esta nueva tributación también estaba justificada por una supuesta sobrerentabilidad, o los llamados “excedentes de beneficios”, alegada por uno de estos mismos ministros. Sin embargo, esta cuestión ha sido resuelta continuamente por la Autoridad Reguladora del Transporte, específicamente encargada a tal efecto por una ley de 2015: no hay ni superrentabilidades, ni superbeneficios, ni superbeneficios para las concesiones de autopistas, pero todavía hay un nivel de rentabilidad. calificado en el verano de 2023 por esta autoridad independiente como “consistente con los riesgos normales de una concesión de autopista” y “no puede considerarse manifiestamente excesivo”.
Por tanto, podemos plantearnos las siguientes preguntas: ¿puede un inversor seguir teniendo confianza en el Estado francés? ¿Puede un inversor seguir creyendo en la palabra de ministros que dan la impresión de haber “engañado”? ¿Puede un inversor seguir confiando en un Gobierno que pretende claramente -y esto es precisamente lo que se desprende de los dictámenes del Consejo de Estado- eludir los contratos que él mismo firmó y que fueron aprobados por decreto en el Consejo de Estado? ¿Puede un inversor confiar en un concedente que, a pesar de los dictámenes del Consejo de Estado que tiene entre manos, está dispuesto a modificar el alcance de un nuevo impuesto – dirigido a las autopistas – añadiendo apresuradamente otras infraestructuras concesionadas, como los aeropuertos? ¿Puede un inversor considerar que Francia sigue siendo un Estado de derecho o, por el contrario, un Estado con prácticas desleales?
Estas cuestiones tienen graves consecuencias en un momento en el que Francia tendrá que dedicar cantidades considerables (varios cientos de miles de millones de euros) para completar con éxito su transición energética y respetar sus compromisos de reducción de emisiones de CO2. Las finanzas públicas no pueden sustentar por sí solas tales cantidades. Por lo tanto, esta trayectoria sólo podrá lograrse con el apoyo masivo de los inversores privados, franceses e internacionales. Romper la confianza con los mercados hoy significa abandonar la ambición de convertirse mañana en una “nación verde”. En particular, en el caso de las autopistas, la emergencia medioambiental debería unir y conducir a un aumento: en lugar de debatir constantemente sobre cuestiones fiscales -una especialidad muy francesa-, la prioridad nos parece ser reunir las condiciones necesarias para desplegar, sin demora, , un gran plan para descarbonizar la red de autopistas francesa en interés de todas las partes interesadas.
