Si utiliza el cuatro por ciento de sus ahorros cada año como pensión complementaria, nunca se quedará sin dinero. Esto es lo que dice la Regla de la Trinidad, que investigadores de Estados Unidos establecieron hace 25 años. Sin embargo, los ejemplos prácticos muestran que es más complicado de lo esperado.
Es un hecho que la pensión legal difícilmente será suficiente para que en el futuro ningún alemán pueda mantener su estilo de vida actual. Cualquiera que sea inteligente y gane lo suficiente debería hacer provisiones privadas, ya sea en acciones, bonos, materias primas o bienes raíces. Pero, ¿cuánto dinero necesitas para una jubilación tranquila? La Regla de la Trinidad dice que 25 veces tu presupuesto anual es suficiente. Esta regla fue elaborada por investigadores de la Universidad Trinity en San Antonio, Texas. Así, si quieres pagarte 1.000 euros de pensión adicional cada mes, necesitarás 300.000 euros de ahorro. De esta cantidad, usted paga cada año el cuatro por ciento, y esta cantidad aumenta cada año en función de la tasa de inflación respectiva, para no perder poder adquisitivo. En teoría, dicen los investigadores, nunca es necesario utilizar su capital real porque los rendimientos de los activos restantes son suficientes para cubrir sus pagos.
En teoría, esto es realmente posible. Después de todo, sus activos sólo tendrían que generar un rendimiento neto de al menos el cuatro por ciento cada año para financiar los pagos. En este contexto, neto significa menos la tasa de inflación, los impuestos y posibles comisiones, por ejemplo por la gestión del dinero. Con el tipo impositivo actual del 25 por ciento de retención en origen y el recargo solidario del 1,25 por ciento sobre los retiros de su cartera privada y la tasa de inflación actual del 2,2 por ciento, tendría que lograr un rendimiento bruto de alrededor del 7,5 por ciento. Esto sería posible, por ejemplo, con una inversión pura en ETF de Dax, ya que el índice bursátil alemán ha obtenido una rentabilidad anual media del 10,7 por ciento desde su introducción.
Sin embargo, una inversión de este tipo en una sola clase de activos es peligrosa, porque después de todo, sólo en el Corona y la crisis financiera, el DAX ha dado varias veces retrocesos significativos en los últimos 15 años, lo que afectaría significativamente a su stock de capital. Por lo tanto, los investigadores de la Trinity University probaron varias variantes diferentes de portafolios para su teoría. Los mejores resultados se lograron con una combinación de 60 por ciento de acciones y 40 por ciento de bonos gubernamentales y corporativos.
Probamos esta teoría en la práctica. Para nuestro ejemplo, suponemos que desea pagar una pensión adicional de 1.000 euros cada mes, es decir, 12.000 euros al año. Asumiremos 1995 como el primer año de su jubilación. El monto del pago aumenta cada año según la tasa de inflación del año anterior. A principios de 1996 tendrías que retirar 12.228 euros de tus ahorros. En 2024 ya estaríamos en 20.056 euros. Además del importe puro del pago, también tienes que pagar los impuestos de tus ahorros. Suponemos una retención constante del 25 por ciento y luego un recargo de solidaridad del 5,5 por ciento. Cualquiera que vaya a la iglesia tendría que deducir el impuesto eclesiástico correspondiente.
Para financiar estos pagos, debe vender valores de su cartera. Entonces, aunque el valor de las acciones y bonos individuales de su cartera pueda aumentar cada año, usted posee cada vez menos cantidad de ellos. Cuando se vende la última acción o bono, el plan de pensiones finaliza, independientemente del valor de este título.
La tabla de este artículo muestra cómo se habría comportado su cartera en circunstancias históricas. La sorpresa: en la práctica, la regla del cuatro por ciento no sólo habría sido suficiente para permitirle financiar una jubilación cómoda durante los últimos 30 años, sino que de hecho habría aumentado sus activos en el proceso. En el ejemplo, 300.000 euros de capital inicial (o su equivalente en marcos alemanes de 1995) se habrían convertido hoy en unos 500.000 euros, a pesar de todos los pagos. Además, todavía quedarían suficientes títulos. Durante este tiempo habría tenido que vender alrededor del 80 por ciento de sus acciones, pero sólo alrededor de un tercio de sus bonos.
Para mantener el valor de sus acciones y bonos en una proporción de 60:40, puede que incluso sea necesario vender más de una clase de activos en cada año para poder utilizar el dinero para comprar valores de la otra clase de activos. . Esto se aplica, por ejemplo, en los años posteriores a una caída de las acciones, como la crisis financiera de 2009 o el estallido de la burbuja de las puntocom en 2003. Para simplificar el cálculo, partimos de la base de que sólo tiene acciones ETF del índice líder alemán DAX como acciones y sólo las alemanas como bonos compraron bonos del gobierno. En realidad, deberías diversificar más tus activos.
Aunque el cálculo de nuestro modelo funciona sorprendentemente bien, también tiene algunas debilidades. Uno es el año de inicio. Cualquiera que se jubilara en 1995 aún podría disfrutar de pagos adicionales y de un valor creciente de sus ahorros utilizando la Regla de la Trinidad. Este no es el caso para otros horarios de inicio. Entre 1995 y 2014, su patrimonio habría aumentado a pesar de los pagos sólo en ocho casos. En diez casos habría sido necesario reducir el capital social, a veces más o menos dependiendo del año de inicio. En dos casos desafortunados, su dinero no habría durado hasta hoy y ya estaría arruinado.
Esto depende de la evolución del mercado de valores en los primeros años de su jubilación. Por ejemplo, cualquiera que se vea afectado por uno o más años de crisis verá su capital disminuir drásticamente desde el principio y luego tendrá dificultades para recuperarse a medida que aumenten los pagos. También fue difícil comenzar la década de 2010 porque, aunque las acciones en general prosperaron, los bonos a veces produjeron rendimientos negativos, también venenosos en los primeros años de jubilación.
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Un segundo problema es la tasa de inflación. En los últimos 30 años ha promediado el 1,8 por ciento. Esto es bajo y le permite financiar pensiones adicionales y aumentar sus activos con rendimientos comparativamente bajos. Pero si aumentara a una media del 3,0 por ciento – lo que no es del todo descabellado teniendo en cuenta la experiencia de años anteriores – sus activos disminuirían ligeramente. De una media del 4,5 por ciento, ahora estaríamos en quiebra a pesar del año ideal de inicio de 1995. El momento en el que comienza también juega un papel importante aquí: las tasas de inflación más altas al comienzo de su jubilación harán que sus activos se derritan más rápidamente que más adelante en su período de jubilación.
Un tercer punto de crítica a la norma: no tiene en cuenta costes adicionales excepcionales. Se ignorará todo lo que no pueda pagar con sus retiros habituales. Una lavadora nueva, unas vacaciones caras o incluso los gastos de cuidados tendrían que atacar directamente el stock de capital, reducirlo y garantizar que el dinero ya no dure tanto como estaba previsto.
Hay varias opciones para superar todos estos obstáculos. La más sencilla es empezar con más capital inicial. Puede calcular con pagos más altos para cubrir costos adicionales o ahorrar alrededor de 50 veces su presupuesto anual y luego retirar solo el dos por ciento cada año en lugar del cuatro. Asimismo, una vivienda amortizada podría cambiar el saldo a tu favor porque entonces tendrás menos ahorro en depósito, pero tu presupuesto anual también se verá reducido por el alquiler o las cuotas mensuales.
Pero todo esto muestra que la Regla de la Trinidad suena muy simple en teoría, pero en la práctica tiene muchos inconvenientes. Por lo tanto, los expertos financieros y los defensores de los consumidores sólo los consideran adecuados para personas que tienen suficiente educación financiera para afrontar adecuadamente estas trampas. Si no te cuentas entre ellos, la regla no es inútil. Definitivamente le dará una idea de cuántos ahorros necesita para disfrutar de la jubilación. Porque una cosa es segura: si ahorras 25 veces tu presupuesto anual y lo guardas debajo del colchón, entonces la regla del 4 por ciento definitivamente durará 25 años.
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